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降低印花税对股市有什么影响?

时间:2019-09-27 09:37来源:财经资讯
问:降低印花税对股市有什么影响? 降低印花税直接影响市场热情,特别是A股资金都是短线交易。印花税可以直接减少交易成本,对情绪有直接影响。 历史上的几次降税后的行情走势

问:降低印花税对股市有什么影响?

降低印花税直接影响市场热情,特别是A股资金都是短线交易。印花税可以直接减少交易成本,对情绪有直接影响。


历史上的几次降税后的行情走势:

1,1991年10月,印花税率从6‰调整到3‰,牛市行情启动,上证指数从180点升至1992年5月的1429点,升幅达694%;

2,2008年4月24日起,印花税税率由现行的3‰调整为1‰,第二天股市走出“4·24井喷”行情。只是后面没有走出牛市行情,这跟时机有关系。因为当时走的是牛市后的熊市下跌趋势,就算有这种大利好刺激也只影响了短线走势,当天大盘差不多涨停后面就开始萎靡不振,持续新低了。

3,2008年9月19日起,印花税税率延续1‰,同时调整为单边征税。第二天股市开盘涨停,A股全天封死涨停板,A股历史唯一一次一字涨停板。我觉得这次主要的目的也是为了刺激大盘止跌,只是情绪上在利好刺激下短期止跌趋势上依然创了一个低点,这个低点形成之后大盘才开始止跌缓步上涨。实际上,这个消息是刺激了大盘的后面的走势很大一部分的原因也是因为这个。


总结:

从以上3次降印花税的情况看,对行情短线的刺激是非常明显的。只是还需要分析整体走势处在什么阶段,在下跌趋势中依然无法做到逆势或者说转势。只有当市场接近底部,或者在长期横盘选择面盘时效果才更加明显一点。如果,现在降低印花税,我觉得是能刺激必要行情起来的,但这招类似于杀手锏不会轻易使用。

以上仅代表个人观点,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎!猪爸爸看股市,欢迎各位转发、评论、点赞。

股票印花税是发达国家一个淘汰了的税种,在发达国家的股市,因为市场成熟,普遍换手率较低,甚至交易根本不活跃,国家为了鼓励民众购买股票,早就把印花税取消了,因为这个税种每交易一次都会收,但是我们国家国情确实不一样,因为咱们的换手率特别的高,股民素质普遍不高,股票质量也不好,各种因素吧,导致了大多数股民喜欢超短线来回做t,追涨杀跌,我们中华民族也是一个特别喜欢赌博的民族,老祖宗发明了麻将和掷骰子牌九这些东西。股市承载了太多赌的东西。其实现在取不取消印花税真的对股市影响不大的,因为我们没取消股市的换手率也足够了,我们现在缺乏的是增量资金,不是缺的换手率!没有换手和交易的股票走势是一条直线,我们现在没有一只股票是这样,所以着不是问题的根本!但是如果能取消印花税,释放了一个积极信号,就是国家告诉咱们可以随便玩了,没限制了,这确实能带来增量资金,毫无疑问,但本质是这个信号的意义,而不是因为印花税

按理说现在股民都在电脑交易了,就没有存在印花税的必要了,应该是考虑取消印花税,而不是降低。不过,目前的印花税也不高,就算降低对股市也仅仅是短期刺激作用,真正引发股市长期走熊的原因还是常态化的新股发行问题,包括股指期货松绑影响,如果这两个问题没有解决,印花税降低了也仅仅是出现一波拉升行情,但难以持续。

历史上每一次底部基本是政策底后有市场底,伴随而言来的就是印花税的调整,更重要是新股发行暂停,此次这两大利器至今没有变动,说明股市言底还早,尤其新股加速发行,对市场抽血效应明显。





那降低印花税对股市有影响,影响有多大?

1、提振信心,提高市场活跃度。降低印花税可以说是一大利好消息,提振投资者信心,起码可以表明政策上有救市场的举动,就会吸引增增量资金入市,很显然会推动股市上涨,但是印花税的调节也仅仅是起到一个提振信心的作用,影响股市下行的风险仍未解除。

常态化发行新股,再多的增量资金也难以推升股市持续走强,IPO堰塞湖,每周三家新股发行,巨无霸企业登陆股市,一番炒作后股东解禁期来临纷纷套现,更是股市上涨的拦路虎。



2、股指期货影响,市场风格已变。现在的股市已经不是以前的股市,自从2010年股指期货推出后,熊市的周期一年比一年长,机构可以通过做空赚钱,就没必要积极的做多,降低印花税是利好,但是也方便了大资金交易,做多还是打压股市,完全还是在机构的操作决策决定。

虽然有资金护盘,但是股市的自身规律难以改变,因为印花税伴随新股暂停才有望走出牛市,当下不仅降低印花税难,更是利空消息不间断,股指期货的松绑,新股常态化发行,加上贸易局势,就算降低印花税也仅仅是短期刺激股市了。

因此,降低印花税不能看做是大利好,毕竟还有各种利空因素仍在影响股市,如果暂停新股发行,股指期货限制交易,才是股市见底的时刻。

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目前A股股票交易印花税率是0.1%,单向收费,即卖出时才向股民收费。

我们可以思考一下,印花税这些钱是交给谁呢?印花税一种税收,由国家进行收缴统筹使用。那么降低印花税,会使国家在A股上税收收入减少了,也就是讲国家让利于股市,希望提振股市。

从股民讲,股民的交易成本是降低的。对于散户小股民来说,只要不频繁交易卖出,降低印花税的影响不大的。对于专业A股机构投资者或者大股民来说,大资金进出买卖,降低印花税,成本减少是显而易见的,比如像基金公司、社保基金交易卖出,一次交易差不多都是以亿单位计算,在0.1%的印花税基础上再降低,基金公司们是喜笑颜开的。


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降低印花税对于A股市场来说是重大的利好,每一次的降低印花税对于股市都有着巨大的利好效果,可以刺激股票大涨!

所以说,降低印花税就是特大利好!

1988年,《中国人民共和国印花税暂行条例》发布。

1990年,深证交易所开始征收印花税,税率0.6‰,双边征收。

1991年,上海证券交易所开始征收印花税,税率0.3‰,双边征收。

1997年,证券交易印花税税率提高至0.5‰,双边征收。

1998年,证券交易印花税税率下调至0.4‰,双边征收。

2001年,证券交易印花税税率下调至0.2‰,双边征收。

2005年,证券交易印花税税率下调至0.1‰,双边征收。

2007年,证券交易印花税上调至

2008年,证券交易印花税税率下调至1‰,同时改为单边征收。

而历史上的两个大级别的熊市底部区域也是在印花税的利好刺激下,走出了大级别的牛市行情。

就好比:

2005年,印花税降低,政策底1187点,市场底998点才筑底,随后的牛市涨到了6124点!

2008年,印花税单边征收,并多次降息降准利好,政策底1895点,市场底1664点才正式筑底成功,随后的牛市涨到了3478点!

而其他几次的印花税降低,也分别给予股市带来了巨大的上涨!相反的,如果印花税提高了,则是一个特大的“黑天鹅”,造成的结果也非常严重的,千股跌停容易出现。

所以,印花税更像是国家调整股市的一个工具,用来挤压泡沫和激发行情。只不过,现在的印花税已经非常低了,再次下降的空间以及十分有限,那么未来是否会废除印花税,就值得我们期待了!!

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降低印花税只能对股市短期产生刺激作用,至于中长期怎么走,还是会根据市场自行规律来运行,下图为历次调整印花税时,股市的表现:

我们以2008年的两次调整印花税为例:2008年4月24日,印花税由千3下调到千1,当天股市大涨,几乎所有的个股都涨停,指数也几乎涨停,但是,这样的“盛况”只持续了一个多月,一个多月后,沪深两市再次创出新低;2008年9月19日,印花税由双边收费改为单边收费(只卖出时收印花税),当天股市再次大涨,也是几乎所有的股票都涨停,上证涨了9.45%,第二天再次大涨7.77%,但是好景不长,一个月后,上证再次创出新低,因此,从过去历次降低印花税的效果来说,只会对股市短期起到强刺激的作用,中长期的走势还是得看市场的基本面!

目前,A股的交易印花税依然是千1,而目前券商的佣金一般是在万2-万5左右,很显然,印花税占了我们交易成本的大部分,这显然是不合理的,与券商佣金相比,印花税显得过高,所以,很多股民朋友都希望财政部能尽快下调印花税的费率!

2015年,A股全年的印花税为:2553亿元,平均每个月212.75亿;

2016年,A股全年的印花税为:1251亿元,平均每个月104.25亿;

2017年,A股全年的印花税为:1124.62亿元,平均每个月93.67亿;

2018年,A股全年的印花税为:977亿元,平均每个月81.5亿

.....

股票交易印花税是从普通印花税发展而来的,是专门针对股票交易发生额征收的一种税。中国税法规定,对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据,按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。股票交易印花税对于中国证券市市场,是政府增加税收收入的一个手段。

股票印花税是从普通印花税发展来的,自征收以来,税率经过7次调整;

1997年(千三上调至千五)

1998年(千五下调为前四)

2001年(调整为千二)

2005年(千二下调为千一)

2007年(千一上调至千三)

2008年(千三下调为千一)

2008年至今(保持千一不变)

对股市的影响,印花税降低刺激了交易,提高了市场的流动性,反之亦然,上面给出了具体的每次政策调整时间,大家可以对照相应的时间具体看关联的程度。




关于这个问题,可以参照历史上降低印花税后股市的反映情况来回答:

1、2001年11月16号,降低印花税从4‰调整为2‰,当天沪指高开6.42%,收盘报1646.46点,涨幅1.57%,之后到2005年1月21号,沪指一直跌到1189.21点。此次调整的背景是著名的5.19上涨行情走完后,从高点2245.44点下降通道中降低印花税的。

2、2005年1月23号(周末),印花税从2‰调整为1‰,沪指1月24号收盘报1255.78点,涨幅1.73%,之后到2005年6月6号,沪指一直跌到998.23点,著名的历史大底形成,此后形成了波澜壮阔的2年大牛市。此次调整的背景是著名的5.19上涨行情结束后的熊市尾端降低印花税的。

3、2007年5月30号,降低印花税从1‰调整为3‰,印花税升高了,但是由于在大牛市的上升通道中,虽当天两市收盘跌幅均超6%,跌停个股达859家,但之后沪指一路高歌涨到2007年10月16号的历史大顶6124.04点。

4、2008年4月24号,降低印花税从3‰调整为1‰,沪指收报3583点,暴涨304点,涨幅9.29%,创七年来涨幅最高纪录,大盘涨停,之后到2008年9月18号,沪指一直跌到1895.84点。此次调整的背景是6124.04点历史大顶下来的熊市过程中调整降低印花税的。

5、2008年9月19号,证券交易印花税单边征收,沪指当天创史上第三大涨幅,收盘暴涨179.25点,涨幅为9.45%,超过1000只股涨幅超9%。之后到2008年10月28号,沪指一直跌到1664.93点。此次调整的背景是6124.04点历史大顶下来的熊市尾端调整降低印花税的。此后便迎来了2009年的牛市行情。

总之:如果大盘处于熊市下降通道中,降低印花税短期内会迎来暴涨,但是改变不了下降趋势,如果大盘处于熊市尾端,降低印花税短期内会迎来暴涨之后进过短期的调整消化后,便会迎来大牛市。相反牛市上升通道中升高印花税,短期内会迎来暴跌,但是改变不了上升趋势,直至上升趋势被打破。

我认为降低印花税短期内对于股市来说,肯定是超级利好,降低了投资者的交易税,大部分投资者依据市场高涨的情绪进行买进从而形成上涨。但长期看,印花税每年1000亿元,远远小于IPO和再融资等资金需要的体量,因此降低印花税无法影响股市长期走势。

因此,我将从以下几个方面逐步解析印花税对股市的影响:

一、印花税一年的收入有多少

在了解印花税的收入之前,我们先看看什么是印花税?

印花税的名称来自于中国。1889年(光绪15年)总理海军事务大臣奕劻奏请清政府开办用某种图案表示完税的税收制度。后来,这种税收被称为“印花税”。证券交易印花税,是印花税的一部分,根据书立证券交易合同的金额对卖方计征,税率为1‰。

① 股市印花税收入如何

据财政部最新数据显示,今年1-7月证券交易印花税867亿,同比增16.1%,对于每年1000亿的印花税预期来讲,可以说是非常高的增长。

我们来看下,今年1-7月以来累计的印花税1597亿元,同比增长6.5%。其中,证券交易印花税867亿元,同比增长16.1%,这也和A股市场整体投资者情绪息息相关,第一季度走出的小牛市极大地增强了交易者的信心。

再来看一组对比数据,今年1-7月以来企业所得税30369亿元,同比增长4%。个人所得税6433亿元,同比下降30.3%。

因此,其他税收情况远远不及证券交易印花税的增长,这也从侧面证明了A股市场的筑底情绪,大家都开始逐渐买买买。

② 印花税下调的呼声越来越高

近期,财政部、税务总局发布了印花税法征求意见稿,虽保持证券交易印花税1‰的税率不变,但为了便于调控将税率调整改由国务院决定。其实,每年市场上交的印花税数量对于股市的支撑实在是非常有限的,我不太认为下调印花税能对股市带来质的变化。

近些年,每年的印花税征收额基本稳定在1000亿上下,而A股的IPO和社融金额基本上达到了万亿以上,即便降低了500亿的印花税,对于股市来讲也不会有太大的资金增量。通过这一组数据对比发现,对于IPO和社融规模而言,即便印花税免为零,相比较IPO和社融金额也不过只有十分之一。

因此,我们可以发现,IPO和社融的金额是股市资金的流入大户,降低印花税未必能支撑股市长期趋势走强!

二、历史上降低印花税的股票走势

一般来讲,印花税的降低对于股市来讲都是由很好的提振效果,但是短期内的提振只能带来消息层面上的上涨,资金量无法持续支撑的话,则会出现后劲不足的情况。

① 印花税是股市短期调控工具

印花税调整对于A股市场的影响历来都是简单粗暴,从来都是以暴涨的情绪呈现在市场上。2001年、2005年、2008年财政部宣布下调印花税,市场马上给予反应,短期迅速上涨;2008年9月印花税从双边1‰调整为单边征收,股票几乎全部涨停。而2007年5月30日财政部宣布将印花税率由1‰调整为3‰,两市收盘跌幅达到6%,跌停个股高达859家。

因此,A股市场对于印花税的调整反应如此迅速,足以见得国家对于印花税的调整是有效调控证券市场的一项重要工具。

② 印花税无法改变股市长期走势

长期看,调整印花税对市场的整体趋势影响不大,后市该跌还是跌,该涨还是涨,牛市和熊市不是印花税增减能决定的。

在2004到2005年这一波熊市中,2005年1月24日周一,财政部将证券交易印花税从2‰下调至1‰,上证指数也仅仅上涨了一天的时间,在接下来的六个交易日内沪指接连下滑,六天跌幅达到5.3%。随后整体下行趋势依然不改,并在6月6日跌至998.23点的调整新低。

2008年4月24日,财政部将证券交易印花税从当时的2‰下调至1‰。当日上证指数收盘涨幅高达9.29%,股票几乎全线涨停。但在紧接着的两个交易日,沪指又接连下行,随后的股市一路下行,整体趋势依然没有被印花税调整而改变,并于2008年9月18日跌至1802.33点的阶段新低,这一点位较4月24号跌幅超过40%。

2009年初,出台“4万亿”刺激政策,从房地产到股市才逐一恢复。印花税每年千亿资金规模,相对于万亿融资需求来说是杯水车薪。

A股的资金市场属性,股票走势长期趋势还是资金供给和需求力量来决定的,印花税短期能改变市场情绪,但是长期却无法左右市场的走势。

三、未来印花税降低的可能性

对于整个市场来讲,印花税其实不仅仅代表着降低税费,对于国内股市来讲更像是一个具有象征意义的事件,毕竟我国印花税免征后长期来看,每年市场能够释放出千亿资金,而且可以增加交易者的交易信心,无论短期还是长期都是一个较为正面的方向。

① 取消印花税的呼声越来越多

近期,在国内股市环境逐渐筑底的大环境下,又出现了不少降低印花税的呼声,随着交易自动化时代到来,印花税存在的必要性也受到了质疑。目前来看,美国、日本、欧盟先后取消了印花税,目前全世界主要股票交易所中只有印度和中国大陆还在征收印花税。

因此未来,为了提升国际竞争力上来讲,取消印花税可能是A股市场的一个非常重要的议题。

② 防止高频交易暗中获利

不过,从另一个方面来讲,印花税本身除了作为财政收入以外,其实是有利于防止高频交易的获利。因为从高频交易的原理上看,印花税是高频交易的唯一成本,如果取消了印花税,A股市场可能也会出现一大批高频交易者,国外有着成熟高频交易技术的公司也会进入到A股中,这对于A股来讲是一件有利有弊的事情。既不能一棒子打死,也不能放纵高频暗中获利的行为。

因此,长期来看如果可以解决高频交易暗中获利,后续取消印花税还是有很大的机会。

综上的所有分析,我们根据对印花税最基本的了解,学习到了印花税每年的收入占股市的占比,以及历史上印花税降低对于股市的短期和长期影响,可以得出一个比较准确地结论。

决定A股走势的蛀牙力量是投资者入市资金的体量,而印花税的千亿资金短期内可以左右市场,但是无法影响股市长期资金供需的平衡。

以上就是我对该问题的分析和建议,希望可以帮助到题主及更多的人。点赞和转发就是对我最大的支持。


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关键词: 股市 降低 印花税